工业大麻概念火热，高利润必备高科技

截至2019年1月，全球有41个国家宣布医疗用大麻合法，超过50个国家宣布CBD合法。工业大麻不可避免地成为了当红产业，中国虽然没有放开工业大麻的应用，但云南省与黑龙江省已取得工业大麻的合法种植权，吉林省紧随其后。

工业大麻是大麻科、大麻属1年生草本植物，与毒品大麻的主要区别在于THC含量不同。毒品大麻中的THC含量大于0.5%，具有明显的精神活性和滥用倾向；而工业大麻中THC的含量小于0.3%，不显示精神活性。另外还有医疗用大麻，其THC含量在0.3%到0.5%之间，精神活性较低。

工业大麻全身是宝，整株植物都有经济价值。在工业大麻的根、茎、叶、皮、花、籽等部分提取的原材料，可以广泛应用于日化品、材料、能源、医疗、食品和替代石油方面。虽然各国工业大麻相关的研发工作进度不一，但在目前的技术水平之下，工业大麻的下游已经催生了大量产业。

自1988年联合国颁布《联合国禁止非法贩运麻醉药品和精神药物公约》以来，各国都积极开发着工业大麻产业。近两年，多个国家逐渐进行麻合法化，主要集中于医用和研究领域。在41个宣布医疗用大麻合法和50多个CBD合法的国家中，美国和加拿大目前占据着主要地位。

CBD是大麻的主要价值所在。CBD，也就是大麻二酚，能阻碍THC对人体神经系统的影响，具有抗痉挛、抗焦虑、抗炎、抗癌、抗抑郁等药理作用。一般来说，富含CBD的产品通常含有等量的CBD和THC，或CBD比THC多一些。虽然毒品大麻中也含有CBD，但毒品大麻中THC含量高、毒性强，所以应用中的CBD主要来自于工业大麻。目前CBD在美国的应用最为全面，各种形式的CBD产品被用来解决不同用户的问题。

由于能够缓解慢性疼痛且安全性高，CBD产品将来有可能替代一部分阿片类药物和处方药。阿片类药物是从罂粟中提取出来的一类处方止痛药，主要包括可待因、双氢可待因、氢吗啡酮、羟考酮、美沙酮、吗啡、芬太尼和杜冷丁等。根据2017年6月22日联合国毒品与犯罪问题办公室发表的《2017年世界毒品问题报告》，阿片类药物是全世界最有害的药物类型,70%与毒品使用障碍相关的负面健康影响均同阿片类药物有关。除了阿片类药物，CBD还可以部分替代酒精，烟草和非法药物的使用。

由于工业大麻的多种效用，国际工业大麻市场增长迅猛，规模预计将持续扩大。目前工业大麻市场主要集中在北美地区，2017年北美合法工业大麻销售额达92亿美元，2018年达到122亿美元。美国的工业大麻市场也在2018年保持着增长，预计2019年将增长38%，达到169亿美元，到2027年预计将超过470亿美元。

按照《工业大麻商业杂志》的数据，2020年美国CBD的市场规模将达到21亿美元，其中4.5亿美元将来自提取环节。由于北美地区对CBD的广泛运用（含有CBD的油、糖、食品、药品、特殊用途的化妆品等），未来五年北美CBD市场有望高速增长。而根据Brightfield Group的预测，全球CBD产业的价值将在2019年达到57亿美元，并在2021年达到181亿美元。

大麻市场的火热使得企业进军大麻市场的热情高涨，但不是所有公司都具有在工业大麻市场中赚取巨额利润的能力。评估的标准是企业是否具有完整的产业链：自有种植、加工、销售渠道是公司未来盈利能力的保证。

Tilray，Inc是由荷兰私人有限责任公司Decatur Holdings, BV （总部在加拿大）于2018年1月成立的全资子公司，专营大麻产业。而2018年Tilray, Inc IPO登陆纳斯达克后，Decatur Holdings, BV成为 Tilray 的子公司。Tilray具有完整的大麻产业链，具备盈利的实力，根据近年来的年报，其收入增长迅猛且毛利率持续提升，但目前仍处于亏损状态。